Dívida global atinge máximo histórico de 353 biliões de dólares com sinais de fuga aos títulos americanos

Díli, 7 de maio de 2026 (RAFA.TL) – A dívida global atingiu um máximo histórico de quase 353 biliões de dólares no final de março, com investidores a dar sinais de diversificação para fugir aos títulos do Tesouro norte-americano, segundo o relatório trimestral Global Debt Monitor do Instituto de Finanças Internacionais (IIF).

O documento, intitulado “Nuvens de Tempestade: Mercados de Dívida no Precipício”, revela que a procura internacional por obrigações soberanas japonesas e europeias se reforçou, em contraste com uma procura amplamente estável pelos títulos do Tesouro norte-americano desde o início do ano.

A dívida global subiu mais de 4,4 biliões de dólares só no primeiro trimestre, o aumento trimestral mais expressivo desde meados de 2025 e o quinto consecutivo.

O valor segue-se ao máximo de 348 biliões registado no final de 2025, quando a dívida global cresceu cerca de 29 biliões ao longo do ano.

O impulso de endividamento de Washington foi um dos principais motores deste crescimento.

A subida da dívida norte-americana ficou a dever-se sobretudo ao aumento do endividamento público.

Paralelamente, registou-se uma aceleração abrupta do endividamento por parte de empresas não financeiras chinesas – predominantemente estatais – que ultrapassou claramente o ritmo de endividamento do próprio governo de Pequim.

Fora das duas maiores economias mundiais, a dívida nos mercados desenvolvidos registou uma ligeira descida, ao passo que os mercados emergentes, excluindo a China, viram os seus níveis subirem moderadamente para um máximo histórico de 36,8 biliões de dólares, impulsionados pelo endividamento público.

Os maiores aumentos nos rácios dívida/PIB foram registados na Noruega, no Kuwait, na China, no Bahrain e na Arábia Saudita, cada um com ganhos superiores a 30 pontos percentuais.

Em termos globais, a dívida mundial situou-se em 305% do produto económico mundial, um nível amplamente estável desde 2023.

Emre Tiftik, diretor para Mercados Globais e Política do IIF, alertou, num webinar para apresentação do relatório, que, embora não existisse “risco imediato” no mercado de títulos do Tesouro norte-americano, avaliado em 30 biliões de dólares, as projeções de longo prazo sugerem que a dívida pública norte-americana segue uma trajetória cada vez mais “insustentável”, ao contrário dos rácios de dívida da zona euro e do Japão, que estão agora a descer.

Ao abrigo das políticas atuais, o rácio dívida/PIB dos Estados Unidos deverá continuar a aumentar, segundo projeções recentes do Gabinete do Orçamento do Congresso, que apontam para uma deterioração adicional das perspetivas fiscais a longo prazo.

O IIF prevê que pressões estruturais – incluindo o envelhecimento das populações, o aumento das despesas com defesa, segurança energética, diversificação, cibersegurança e despesas de capital relacionadas com a inteligência artificial – deverão empurrar tanto os níveis de dívida pública como os corporativos para cima no médio e longo prazo.

Tiftik sublinhou ainda que o conflito em curso no Médio Oriente deverá intensificar algumas destas pressões.

O IIF advertiu que, embora os mercados financeiros se mantenham amplamente estáveis, o ritmo acelerado de acumulação de dívida global levanta preocupações sobre a sustentabilidade fiscal a longo prazo, caso o crescimento económico fique aquém das expetativas.

FIM