Bolsa de Jacarta abre a cair 4,31% depois do colapso de sexta-feira provocado por ‘despromoção’ do MSCI

Jacarta, 19 de outubro de 2026 (RAFA) – A bolsa de Jacarta abriu a cair 4,31%, depois de ter afundado 11,57% na sexta-feira, a maior queda diária desde 1998, na sequência da proposta da MSCI de despromover a avaliação da Indonésia para mercado “standalone”.

O Índice Composto de Jacarta (IHSG) abriu hoje nos 4.961,87 pontos, menos 223,24 do que o fecho de sexta-feira, de 5.185,11, segundo a CNBC Indonesia.

Na abertura havia 602 ações em baixa, 64 em alta e 88 inalteradas.

Foram negociadas 1,17 mil milhões de ações em 80.236 transações, num valor de 1,04 biliões de rupias, cerca de 58 milhões de dólares ao câmbio aproximado de 18.000 rupias por dólar.

Na sexta-feira, o IHSG perdeu 678,67 pontos, a maior queda diária desde 8 de janeiro de 1998 (-11,95%).

O índice acumula uma queda de cerca de 40% este ano, o pior desempenho entre os mercados mundiais, segundo a Bloomberg.

A bolsa perdeu mais de 350 mil milhões de dólares em capitalização desde janeiro, dos quais cerca de 60 mil milhões só na sexta-feira, segundo a Reuters.

A MSCI, fornecedora de índices que servem de referência a fundos de investimento em todo o mundo, abriu uma consulta sobre uma “dupla despromoção” para a Indonésia, que salta o estatuto de mercado de fronteira.

A empresa classifica cada país num de três níveis, consoante a dimensão, a liquidez e a abertura do seu mercado de ações: mercado desenvolvido (como EUA, Japão ou as economias da UE), mercado emergente (China, India, Brasil e, até agora, a Indonésia) e mercado de fronteira, economias mais pequenas ou menos líquidas, como o Vietname ou o Quénia.

Há também uma categoria “standalone” (autónomo), onde ficam os mercados que a MSCI considera que nem sequer cumprem os mínimos para entrar nos índices de mercados emergentes ou de fronteira. Ficam fora de qualquer índice de referência. Na prática, é uma espécie de “lista de espera” ou de exclusão.

Muitos fundos de investimento, sobretudo os chamados passivos, limitam-se a copiar estes índices. Se a Indonésia deixar de estar nos índices de mercados emergentes, esses fundos são obrigados a vender as ações indonésias que têm. É por isso que as estimativas de saídas de capital chegam a vários milhares de milhões de dólares, e foi isso que fez o índice cair 11,57% na sexta-feira.

Num comunicado citado pela imprensa internacional, a MSCI considera que a classificação como emergente “deixou de ser apropriada” para a Indonésia, e que “persistem preocupações significativas com a disfunção do mercado”.

Uma despromoção a mercado de fronteira “não reconheceria a profundidade dos problemas”.

Os mercados “standalone” ficam fora dos índices de mercados emergentes e de fronteira que os fundos passivos replicam.

A Indonésia seria a maior economia do grupo, que inclui Argentina, Líbano e Palestina.

A MSCI aponta estruturas acionistas opacas, suspeitas de negociação concertada e falta de provas de fiscalização eficaz. A consulta decorre até abril de 2027, a decisão final é esperada em junho e mantém-se o congelamento de certas alterações aos índices indonésios, em vigor desde janeiro.

A MSCI reconhece reformas como a divulgação de participações acima de 1% e um “free float” mínimo de 15%, mas quer ver aplicação consistente e efeitos reais.

A par da bolsa, a moeda e as obrigações também sofreram.

A rupia fechou na sexta-feira perto de 18.063 por dólar, o nível mais fraco desde finais de julho, e desvaloriza cerca de 8% este ano, a pior moeda da Ásia, segundo a Bloomberg.

A taxa das obrigações do Estado a dez anos subiu cerca de oito pontos base, para 7,34%, segundo a CNBC Indonesia.

As estimativas de saídas de capital variam.

A Mirae Asset Sekuritas calcula cerca de 3 mil milhões de dólares em fluxos passivos, o Citigroup fala em vários milhares de milhões e o UBS em 4 mil milhões em fundos passivos e até 15 mil milhões em investidores ativos.

Os estrangeiros já venderam, em termos líquidos, cerca de 4,9 mil milhões de dólares em ações indonésias este ano, segundo a CNBC Indonesia.

“É um golpe enorme para a credibilidade”, disse Felix Darmawan, analista da BCA Sekuritas, à Bloomberg. Angus Mackintosh, da Aletheia Capital, classificou a decisão de “alerta” para a Indonésia, mas disse que agrupar o país com o Líbano e a Palestina “não faz sentido”.

O ministro coordenador da Economia, Airlangga Hartarto, disse haver “um grande ponto de interrogação” sobre o motivo pelo qual a MSCI não discutiu a despromoção numa reunião em Banguecoque durante a semana, e convocou os responsáveis económicos.

A OJK, regulador financeiro, disse respeitar a independência da MSCI e comprometeu-se a reforçar a fiscalização.

Aplicou multas de cerca de 2,1 biliões de rupias, perto de 116 milhões de dólares, a três empresas cotadas, por alegada manipulação de negociação e irregularidades em ofertas públicas iniciais.

A bolsa de Jacarta disse que o estatuto “standalone” não é o nível mais baixo da classificação mundial e pediu aos investidores que evitem vendas por pânico.

A Antara destaca um crescimento de 5,5% no primeiro semestre e reservas de 146,6 mil milhões de dólares, equivalentes a seis meses de importações.

A bolsa e a OJK reúnem-se hoje, à tarde, por videoconferência com a MSCI para pedir esclarecimentos sobre o anúncio, antecipado em relação à avaliação marcada para novembro. A Bloomberg nota que a revisão volta a pôr em foco a governação do Presidente Prabowo Subianto.

Jornalista: António Sampaio